数据观测:12月新增人民币贷款料高位持稳 M2增速小幅提升威尼斯网上手机官网

* 公布内容: 1月M2及新增人民币贷款等数据

调查结果:

* 公布内容: 12月M2及新增人民币贷款等数据

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* 公布时间: 无固定时间,最晚1月15日

威尼斯网上手机官网,图为人民币百元现钞和硬币。REUTERS/Petar Kujundzic

威尼斯手机娱乐官网平台,图为百元面值的人民币。REUTERS/Jason Lee

–调查结果:

* 公布时间: 无固定时间,最晚2月15日

3月指标 中值 区间 上月 上年同期 参与预测机构数

12月指标 中值 区间 上月 上年同期 参与预测机构数

–调查结果:

广义货币供应量同比% 12.3 11.5-12.9 12.5 12.1 25

广义货币供应量同比 12.5 11.9-12.7 12.3 13.6 23

1月指标 中值 区间 上月 上年同期 参与预测机构数

新增人民币贷款 10,315 7,500-15,000 10,200 10,500 24

%

广义货币供应量同比% 12.1 11.1-12.6 12.2 13.2 21

人民币贷款余额同比% 14.5 14.0-14.6 14.3 13.9 3

新增人民币贷款 8,527 5,200-10,000 8,527 4,825 23

新增人民币贷款 13,500 7,053-15,000 6,973 13,200 21

外汇储备 38,000 38,000-38,300 38,400 39,500 3

人民币贷款余额同比% 13.8 13.1-14.0 13.4 14.1 10

人民币贷款余额同比% 13.4 13.2-13.5 13.6 14.3 9

–数据要点:

–数据要点:

–数据要点:

调查的24家机构预测中值显示,中国3月新增人民币贷款预计为10,315亿元,较上月微增,基金项目的融资需求和企业债务滚动的压力推升了当月新增信贷量。

调查的23家机构预测中值显示,中国12月新增人民币贷款预计与上月持平为8,527亿元人民币;而12月末M2同比增速小幅上升至12.5%。多种信贷需求的回暖以及积极的信贷政策,促进了当月新增人民币贷款在全年信贷中的占比大幅高于往年同期。

调查的21家机构预测中值显示,中国1月新增人民币贷款预计环比剧增至13,500亿元,主要受前期需求释放和季节性因素推升;而1月末M2同比增速小幅回落至12.1%。

“我们认为信贷需求强劲一方面是出于企业债务还息需求,另一方面,最近基建项目融资可能也推高了企业中长期贷款。”瑞银报告表示。

“新增贷款有望达到8,000亿元左右,驱动力主要来自较快的基础设施投资、住房信贷需求回暖和较积极的货币及信贷政策。”交通银行报告表示。

“前期项目融资需求逐步释放、住房信贷需求回暖,推高新增信贷。”交通银行报告表示。

兴业银行也指出,3月新增人民币信贷投放较快,打破过去3月信贷投放节奏与2月反向变动的规律;这主要由于非信贷融资增长疲弱,可能通过加快信贷投放予以弥补。

从政策层面看,兴业银行认为,2014年全年信贷额度为10万亿,前11个月已投放9.08万亿,还剩约九千亿额度;此外,从媒体报导来看,11月下旬降息之后,商业银行已开始加快信贷资产配置。

光大证券认为,信贷投放于去年末开始加速;进入今年1月,投放的力度应该仍然不低,有利于经济增长的复苏。

对于新增贷款年内趋势,招商证券认为,房地产新政会推高未来数月居民中长期贷款规模,2015年信贷投放将较2014年进一步放量,全年投放规模可能会高于此前预期的10.5万亿。

对于M2的小幅回升,中金和交行报告均认为,新增贷款放量,银行体系信用创造较多,衍生存款情况较好,带动M2同比增速小幅回升。

从季节性特点看,华融证券报告表示,此前有消息称2015年央行信贷投放目标依然定在10万亿,考虑到一季度基建投资稳增长力度较大,银行信贷投放热情较高,预测1月新增人民币贷款1.3万亿元,与去年1月基本持平。

此外,调查的25家机构预测中值并显示,3月M2的同比增速12.3%,较上月小幅回落。华创证券认为,M2小幅回落与股市对居民存款的分流有关。

兴业银行表示,年末存在超万亿的财政资金投放,综合财政资金投放量将多于去年、外汇占款继续少增、股票打新对货币总量及结构的影响,预计M1
、M2同比增速将小幅增加。

对于M2,中金报告表示,今年1月的信贷增量中,从结构上看票据占比会有较大幅度的回升,显示实体经济有效融资需求依然疲弱;而在整体融资需求减弱的情况下,M2增速也难免继续破位下行,或创历史新低。

兴业银行报告分析,3月M1、M2新增量与社会融资总量的走势一致性更好;今年3月社会融资总量投放预计大幅偏低于最近三年同期;另外,综合考虑去年同期财政资金投放与外汇占款新增较多所产生的影响,M2增速将回落。

此前报导称,中国央行定于2015年起对存款统计口径进行调整,将部分原在同业往来项下统计的存款纳入各项存款范围;上述存款应计入存款准备金交存范围,适用的存款准备金率暂定为零。

尽管机构预测M2增速小幅回落,但对于狭义货币M1,交行报告称,春节因素可能会导致1月M1同比增速暂时跳升。

对于去年的基数效应,招商证券亦表示,去年同业存款基数较大,近期以货币基金为代表的金融创新产品增速放缓,导致今年同业存款增量有限。

消息人士此前透露,中国央行要求全年新增信贷控制在10万亿元人民币以内,最近已大幅调整合意贷款规模;各家银行也已开始行动,加大放款力度。

此前,数家券商及投行的分析报告指出,预计2015年中国贷款额度将超过10万亿元,考虑到新出台的同业委托贷款算信贷额度,整体规模在10.5-11.5万亿间。

中国央行货币政策委员会第一季度例会强调,继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度;而与去年四季度例会不同的是,央行此次特别指出,要提高直接融资比重,降低社会融资成本。

2015年第1期汤森中国固定收益市场展望的参与机构预期,中国央行1月维持存款基准利率及准备金率不变。中国经济通缩风险弥漫,央行结构性宽松政策持续,年末信贷短期扩张,虽令短期降息降准预期略弱,但经济增长动能不足,一季度机构仍有较强的降息降准预期。

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