区块链投资:ICO冰封,威尼斯网上手机官网VC突入“至暗时刻”

威尼斯手机娱乐官网平台,四年前,硅谷的极客们开始举行小规模的区块链分享会,Vitalic在迈阿密开启以太坊ICO;

月初尚在争论是否冬天将至,月底就坚冰凛冽。区块链行业的季节变换,确实比外面的世界更迅猛些。

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威尼斯网上手机官网,四年内,区块链、ICO的概念在中国蔓延,在2017年达到顶峰;

进入2018年,各类投资基金一直被“钱荒”笼罩。惟有区块链领域热度不减,虽然被政府宣布为非法,但ICOs(Initial
Coin
Offerings,首次代币发行)作为一种新型融资形式大行其道,圈内的认同度和规模甚至超越了传统的股权投资模式。

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四年后,国内币基金又开始涌入硅谷,去寻找优质的区块链项目;

春节期间横空出世的“三点钟无眠”微信群引爆了区块链概念后,各路场外资金蜂拥而至。尽管政府监管从未放松,尽管经济大环境越来越不可捉摸,尽管比特币价格从最高点一路下跌至腰斩,但在大佬“拥抱泡沫”的口号,以及比特币(BTC)的“信仰”、区块链的“共识”、通证(Token)的社区运营等不同名义下,区块链和数字货币领域的资金狂欢一直进行。

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这四年,比特币价格起起伏伏,区块链创业项目多如繁星,ICO概念在国内疯狂爆炒和蔓延后,又回到了最初的摇篮。

直到8月份,一切戛然而止。

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重回硅谷


ICO冰封

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“必须得投!”

按照闻涛(化名)的说法,币圈不仅仅是进入了“资本寒冬”,而是彻底的“冰封冻结”。

  区块链行业正处于迅速上升期,同时扶持性投资仍然匮乏,因此“区块链界”的ICO横空出世,如今已在全球范围内迈过4年。企业通过发行自己的代币来募集比特币、以太币等,支持企业发展,同时这些功能型代币也可在系统平台上使用。

今年I月,在看了200多份白皮书后,一家base在硅谷的区块链项目,给节点资本合伙人史翔宇留下了深刻印象,因为它的白皮书“推论过程极其严密,技术表述极其详细”。

作为一名资深数字货币“信仰者”,闻涛坚持认为,只有ICO才符合“币圈逻辑”:“谁有项目,说好多少BTC或多少ETH(以太坊币),直接打过去。不打借条、不签合同。”等项目发行的代币(Token)上交易平台,卖出获利。

  不难想象,投资者/投机者看中的或是代币在交易所“上市”后的套现价值,有些项目甚至打出了200%、2000%的收益率。随着全球掀起ICO热潮,各国随处可见“烂项目”也能谱写“造富神话”的情况。2016年,这股热潮从海外烧到了中国。不过,受伤的往往是那些连项目技术都看不懂就跟风的散户。

与国内一堆粗制滥造的白皮书相比,与那些华而不实的文字、图片相比,这简直是“鹤立鸡群”。

闻涛承认,这样不严谨的操作方式引发了很多纠纷,如著名的“李笑来欠3万个比特币事件”和“徐明星借给李丰1500个比特币事件”,但币圈仍然对PE(Private
Equity,私募股权投资)或VC(Venture
Capital,风险投资)等传统的法币投资有着深深的歧视。

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“国外项目的白皮书才算是白皮书,国内项目的白皮书更多是BP或者是宣传册。”史翔宇称。

“币圈逻辑”的流行,有事实基础支撑。

  如今,对于创新事物,全球监管方都仍在观望期,且难以落手,“一刀切”可能错杀了10%的好项目。更值得探究的是,究竟是什么造就了像以太坊等项目的成功?ICO项目背后的什么技术才是未来的大趋势?中国和境外的人才储备、风险投资(VC)参与度存在什么差距?

白皮书,成为国内与海外项目间差距的最直接的表现。也正是这份白皮书,让史翔宇认定,要去海外,找更优质的项目。

之前的传统创业项目融资逻辑都是根据团队、商业模式、技术、背景、市场等多方面进行分析和考察,项目从投资机构的种子融资、天使轮融资、A轮融资、B轮融资,到C轮、D轮、E轮,直至被并购或上市,每轮融资都有较长的时间间隔,都要有商业模式落地、技术完成等各方面的突破,投资周期长达数年。

  “我个人比较看好公有链的发展,因为其开放、免费、协同的特征,使任何个体和公司都可以自由加入,因此促进了技术的快速迭代和发展。”Qtum创始人帅初对第一财经表示。

实际上,“出海找项目”,已成为今年国内币基金的“共识”。

而ICO融资几乎让上述步骤一步到位。项目方发布白皮书,相当于传统投资周期的种子期,投资人用以太坊或比特币去购买项目方发行的Token,能否兑现白皮书上的想法和愿景尚在未定之数,但代币只要上了数字货币交易平台,投资人就可以卖出获利。一般的项目从开始到ICO约3个月至半年,在这么短的时间内能获得百倍乃至千倍收益,在传统投资界是不可思议的。

  比特币中国交易平台副总裁朱导麟则对记者表示:“对ICO代币这一新兴事物,在没有彻底评估风险之前,我们仍持观望态度,目前交易的币种仅有比特币、以太币等少数成熟加密货币。”不过他也肯定了区块链技术的发展潜力,并认为未来不排除公有链和私有链的界限会变得比较模糊。

Base在硅谷的Continue Capital创始人林吓洪,也隐约感受到了这个趋势。

区块链项目本就比传统创业项目有更多的想象空间,财富效应吸引了更多的资金。所以,ICO的疯狂是必然的。

  以太坊称王

“之前,基本上是硅谷投硅谷、国内投国内。”林吓洪称,“美国只有几家华人背景的区块链基金,比如说丹华、Uphonest
Capital等。”

2017年,大批主打ICO模式的Token
Fund涌现,ICO融资募集金额呈现井喷式增长。ICOData.io数据显示,2017年全球共诞生873个ICO项目,募资61.37亿美元;热度延烧至2018年,一季度募资超过38亿美元,其中1月份募资额高达15.22亿美元。

  比特币本身虽然不存在ICO的概念,但其无疑是一场最为成功的试验,其底层技术是区块链。但其去中心化的思想也吸引了全球的注意,并带动了此后聚焦区块链技术的ICO的大发展。

但他最近发现,国内币基金名字开始频繁出现在硅谷项目的投资方列表名单中。

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  比特币始于2008年神秘人物中本聪(SatoshiNakamoto)的论文《比特币:一种点对点的电子现金系统》。在诞生后的六年里,比特币作为一种前所未有的新型货币,经历了无数的市场考验和技术攻击,始终屹立不倒。现在比特币已成长为一个在全球有着数百万用户,数万商家接受付款,市值最高达百亿美元的货币系统。

“之前在硅谷区块链项目投资方中,可能我们是唯一一个有华人背景的。但最近,很多好的项目投资方名单中,甚至会出现一半中国的基金(名字)。”林吓洪称。

2017年1月至2018年8月全球ICO融资总额图。数据来源:ICOData.io官网

  从运行上来看,比特币实际上是一个互联网上的去中心化账本。而“去中心化账本”的概念可以理解为,假设有这样的一个小村庄,大家不是靠银行,而是自己用账本来记录谁有多少钱,每个人的账本上都写着:张三的A账号余额3000元,李四的B账号余额2000元……当张三想要通过A账号转账1000元给李四的B账号时,全村人都会来验证这笔交易的真实性并共同记账。

硅谷,成为国内币基金出海的第一站。

尽管中国政府于2017年9月4日以七部委联合公告的形式,明确将ICO定义为非法公开融资的行为,严禁包括ICO在内的代币发行融资,但发个白皮书就可能募集近千万元的现象以及“百倍币”、“千倍币”的传说,使ICO在中国不可避免地演变成一场大众的资金狂欢。

  去中心化账本(比特币)的用户在电脑上运行比特币客户端软件,这样的电脑称为一个节点(node)。大量节点电脑互相连接,形成一张像蜘蛛网一样的P2P(点对点)网络。

“之前我们想去美国找项目,但因为当地没有人,效果并不是很好。”史翔宇回忆,为此,节点在今年5月份参加了在硅谷举行的“共识大会”,就“把整个联系建立起来了”。

金钱聚集,泥沙俱下。设计项目、发布白皮书、圈内大佬站台、私募或众筹或代投、上币交易平台,ICO“割韭菜”已经有了成熟的套路。围绕其间的,是一个充满欺诈的市场:发布假项目、私募卷款、代投假币、发布不实信息喊单造势、以市值管理名义控制交易价格、打造“大师”光环收费“割韭菜”,等等。

  同时,记账的权力分享给所有愿意记账的人,记账也是“矿工”进行“挖矿”的过程,即参与维护比特币网络节点的过程,通过协作生成新区块来获取一定量新增的比特币。也就是说,当用户发布交易后,需要有人将交易进行确认,写到区块链中,形成新的区块。“挖矿”是计算机Hash(哈希)随机碰撞的过程,考验“矿工”计算机的运算能力,成功记账后“矿工”就能获得一定的比特币作为奖励。

大会的效果也非常明显,史翔宇称,之前都是节点寻找硅谷项目方,现在项目方会主动找上门来。

2018年初,币圈爆发了超级明星(MXCC)跑路事件、英雄链(HEC)虚假推广事件、艺术链(ARTS)联合创始人被扭送至北京市金融局信访办事件等负面新闻,也有光锥LCC币、柏拉图币等大量传销币被揭露。一路相伴的是数字货币市场的熊市:比特币从2017年12月的每枚约2万美元,跌至2018年6月底的不足6000美元,跌幅高达七成;以太坊等其他主流数字货币也大致如此,大批山寨币的跌幅更惨不忍睹,“归零”者众。

  每个区块的奖励一开始是50个比特币,每隔21万个区块,奖励自动减半,即4年时间,最终比特币总量稳定在2100万个。因此,比特币是一种通缩的货币。这也使得比特币近几年来水涨船高,比特币单枚价格已多次突破了30000元人民币,在国内外,“挖矿”也已经成了很大的产业。

除了主动宣传,国内币基金开始在硅谷积极设点。

即便如此,ICO模式至少从表面上看未被动摇。ICOData.io数据显示,2018年上半年ICO募得62.07亿美元,超过2017年全年募资额。6月份,《核财经》与多家区块链项目方接触,后者虽然大多感慨募资辛苦和上交易所费用贵,但话题更多集中在“币改”、“链改”、“通证经济”等方面,最多再谈谈长达半年的熊市何时转向。

  在比特币网络的理论基础之上,2013年开始,境外真正意义上的ICO开始涌现,但绝大部分ICO都因过度炒作或者诈骗而宣告失败。不过,至今为止最成功的ICO项目——以太坊(Ethereum)也是在这个阶段出现的。以太坊通过发行以太币(ETH)而募集资金超过1800万美元,截至2017年5月31日,市值也达到了200亿美元。

据业内人士透露,PreAngel创始人王利杰几乎已经base在硅谷;FBG大本营虽然在新加坡,但也开始在硅谷频繁出现;BlockVC、八维资本等,都开始在硅谷布局。

信心似乎是被8月8日以太坊价格暴跌打破。那天,以太坊价格跌破每枚400美元探底360美元,为年初最高点1400多美元的四分之一。以太坊是ICO的主要融资工具,漫漫熊市本就令Token
Fund和项目方资产持续缩水,突然暴跌又打断了很多项目的资金链,引起圈内恐慌。回头发现,先知先觉者早已上岸:同样是ICOData.io数据,8月份全球ICO融资总额仅为1.95亿美元,与1月份数据相比减少87.16%。随后是8月14日以太坊价格跌破每枚300美元,击垮了很多人的“区块链信仰”。

  其实,以太坊是建立在比特币理论基础之上的底层去中心化区块链基础设施,一个开源平台,可以创建和发布去中心化的应用程序,最终实现“去中心化因特网”。在以太坊上可以创建任何智能合约,包括可以代表数字资产的智能合约,而这些数字资产被称为以太坊代币。

“以前投资的90%都是国内项目,现在70%~80%都是海外项目。”史翔宇称,大部分是美国硅谷项目。

其间,大量ICO项目破发。据不完全统计,上交易所当天破发的项目一度达到九成,“以前割散户韭菜,现在连投资人韭菜都割了。”一个标志性事件就是“朱潘跑路”。90后创业者、薛蛮子的得意门生、币圈战神,朱潘自带多个光环,因为被曝在ZJLT(终极账本)项目中通过挪用私募币投资、拉盘操纵币价的方式“割韭菜”,8月6日被多人聚集在其公司维权,朱潘事后发布朋友圈宣布“永久退出币圈”。

  其实,这就类似苹果的AppStore是提供iOSApps的平台一样。然而,和苹果不同的是,去中心化的理论基础决定了,以太坊没有中心实体来控制哪些程序可以上平台,每个人都可以在以太坊上发行代币。

虽然国内币基金组团去硅谷寻觅好项目,是今年的新趋势,但林吓洪却认为,“早就应该来了”。

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  以太坊的原生代币,以太币有两个用途:第一,应用程序需要为它们做出的每一个操作付费,这样可以避免因损坏的或恶意的程序走向失控;第二,对于那些将自己的资源贡献给去中心化网络的人们,以太币是一种奖励。

“应该说投资硅谷一直是一个历史常态,现在大家才转过来我挺吃惊的。”林吓洪称.

如果说此时ICO已陷入垂死挣扎的境地,区块链投资进入寒冬;但最终是政府出手,使其被“冰封冻结”。

  有圈内人打了一个比方,以太坊可以被想象成一片已经平整好的新世界的土地,所有的三通一平基础设施全部做好了,任何人都可以在这片土地上构建自己想要的东西,只要符合这片土地的基础规则。

国内项目的“命门”

8月24日,银保监会、中央网信办、公安部、人民银行、市场监管总局五部委联合发布《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的提示》,称一些不法分子打着“金融创新”“区块链”的旗号,通过发行所谓“虚拟货币”“虚拟资产”“数字资产”等方式吸收资金,侵害公众合法权益。“此类活动并非真正基于区块链技术,而是炒作区块链概念行非法集资、传销、诈骗之实。”

  一开始这片土地(以太坊)上什么都没有,但现在已经有很多的高楼大厦在施工,并且日益繁荣,甚至连全球最大的11家银行也将在这片土地上建立R3大楼(R3区块链联盟),更多的大型企业正在打听如何入驻,这片土地成为一个繁荣的新世界的情况,正在一天天变得可能。而以太币不过是这个新世界流动的货币,也是整个新世界的金融血液。

林吓洪还记得,他是从如今的Dfinity创始人Tom
Ding口中,第一次听到“以太坊”三个字。

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  不过,朱导麟也对记者表示:“网络安全存在风险,从以太坊发展历程可以发现,募集的资本可能潜在受到黑客的攻击。”

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